La fortuna de Hortensia, la mujer de Juan Roig: El fondo Herrecha pilar de Mercadona

La actividad empresarial de Juan Roig, presidente de Mercadona, es ampliamente conocida en España. Sin embargo, detrás de su éxito se encuentra una estructura patrimonial muy amplia. En ella participa activamente su esposa, Hortensia Herrero, a través de Herrecha Inversiones. 

Esta sociedad ha crecido de manera notable en los últimos años. De hecho, se ha consolidado como un actor relevante en la gestión de activos inmobiliarios y en la diversificación de inversiones. Además,  los últimos datos reflejan un importante incremento en la valoración de su participación en Mercadona. 

En el cierre del ejercicio 2023, Hortensia Herrero, vicepresidenta y segunda máxima accionista de Mercadona, incrementó la valoración contable de su participación en la cadena de supermercados en un 10%. 

Este incremento representa más de 230 millones de euros con respecto al año anterior. Actualmente, su participación del 29% en Mercadona se valora en 2.400 millones de euros.

La valoración de esta participación se realiza utilizando el método de puesta en equivalencia. Este mecanismo sitúa la valoración total de Mercadona por encima de los 8.100 millones de euros, casi 800 millones más que en 2022. 

El año pasado fue especialmente positivo para la cadena de supermercados. Con un crecimiento de las ventas brutas hasta los 35.000 millones de euros. Y un beneficio neto de 1.000 millones de euros, un 40% más que el año anterior.

Aunque la valoración contable es significativa, el precio de mercado de la empresa podría ser superior. En el sector de la distribución, se suele utilizar un múltiplo de nueve o diez veces el Ebitda para evaluar el precio de una empresa. En el caso de Mercadona, cuyo Ebitda en 2023 fue de 1.900 millones de euros, esto arrojaría un valor de mercado de entre 17.000 y 19.000 millones de euros, en caso de que existiera un comprador dispuesto a pagar dicho múltiplo. 

La participación de Hortensia Herrero en Mercadona se refleja en las cuentas de Herrecha Inversiones, que ha actualizado su valor a 2.400 millones de euros. Sin embargo,  la sociedad patrimonial de Hortensia Herrero va más allá de su participación en Mercadona. 

Incluye otras sociedades participadas, como la inmobiliaria Vaneco, Ciudadela Nort o la empresa de túneles de lavado Istobal. Sumando estos activos, el volumen contable de los negocios de Herrero supera los 2.500 millones de euros.

Además de las inversiones en empresas participadas,  los activos de Herrecha incluyen 150 millones de euros en inversiones inmobiliarias y 73,1 millones en inversiones financieras. Además de un total de 108 millones de euros en efectivo. 

La actualización en la valoración de las participaciones ha impactado positivamente en los resultados financieros de Herrecha. La sociedad presentó un resultado positivo de 309 millones de euros en 2023, superiores a los 224 millones obtenidos en 2022. 

Las inversiones de Herrecha

El núcleo de las actividades de Herrecha no se limita a Mercadona. En su cartera destaca Vaneco, una sociedad que se centra en inversiones inmobiliarias y cuenta con un valor de 142,5 millones de euros. En 2023, Vaneco facturó casi 12 millones de euros por el alquiler de propiedades, aunque no distribuyó dividendos a Herrecha en ese ejercicio.

Herrecha también tiene una participación del 40% en Ciudadela Nort. Mientras que el 60% restante es propiedad de Juan Roig a través de su sociedad Finop. Ciudadela Nort mantiene principalmente participaciones minoritarias en empresas cotizadas. Valoradas en 33 millones de euros a cierre de 2023. Estas inversiones generaron 1,2 millones de euros en ingresos financieros por dividendos.

En cuanto a otras inversiones, Herrecha posee un 22% de las acciones de Istobal, un fabricante valenciano de instalaciones para el lavado de vehículos. Istobal generó 156 millones de euros en facturación en 2023, y el 67% de estos ingresos provienen de mercados exteriores. 

Durante el mismo año, la compañía repartió 3,7 millones de euros en dividendos entre sus accionistas. De los cuales 820.000 euros correspondieron a Herrecha. La valoración en libros de esta participación asciende a 24,6 millones de euros.

En el último informe de la revista Forbes sobre las grandes fortunas españolas, el patrimonio neto de Hortensia Herrero se valoraba en 2.200 millones de euros. Mientras que la cifra contable de su patrimonio neto en Herrecha Inversiones a 31 de diciembre de 2023 asciende a 2.900 millones de euros. 

El patrimonio neto de Herrecha no se limita a su participación en Mercadona y otras sociedades. La actividad de Herrecha Inversiones también contempla un patrimonio social y cultural. La Fundación Hortensia Herrero, impulsada por la empresaria, se enfoca en el mecenazgo artístico y la restauración del patrimonio cultural de Valencia. En 2023, la inversión en la fundación alcanzó los 7,4 millones de euros, elevando a 47,5 millones las aportaciones desde su creación en 2012.